茅台镇别墅「茅台和别墅」

贵州茅台出现一个跳空下跌，全天几乎无反弹一路下跌，几乎以最低价收盘，收报1069元（-4.83%），全天成交89亿，是近期交易额的2倍左右，为最近4个月最大单日跌幅。据市场消息，双节期间茅台批价降至2400元附近，受此消息影响导致大跌。茅台自2014年启动以来，涨幅接近10倍，收入从2014年320亿至今年800亿，年复合增速20%，估值从10倍提升至30倍。而在2009年至2014年期间，茅台复合增速27%，估值却从35倍下滑至10倍不到，最低点出现在2013年年底。这么看来就十分有意思，过去的5年时间里，茅台只做了一件事：估值修复。由于众所周知的原因，高端白酒在2013开始增速放缓，2014、2015年茅台几乎没有增长，2016年才又恢复了高增长。回想2013年市场对高端白酒的认知和目前有很大的差异，回顾过去5年，白酒尤其是高端品牌白酒满足了销售升级的需求，同时由于白酒的可储藏属性，凸显了白酒的金融属性，特别是供给有限香型特别的茅台，成为中外机构资金的宠儿。其实白酒内部分化十分严重，一类是以茅五泸为代表的高端品牌，一路打开估值空间；另一类是以古井贡、口子窖为代表的中端品牌填补中间人群，最后是以顺鑫二锅头为代表的大量收割低端市场，而品牌力不够的洋河、渠道落后的金种子以及大量散酒市场就没有那么风光了。目前都在说的是茅台的金融属性，一旦具备金融属性，“追涨杀跌”就是最好的解释，本质问题还是茅台有没有泡沫？这个问题如同别墅是一样的，房住不炒的本质就是要去掉房子的金融属性，回归居住的本质，但是要知道在供给有限的情况下追求好的品质是所有人的梦想。由于茅台出厂价远低于市场价，目前的降价仅仅是经销商让点利润，所以的下跌不用过分紧张，仅仅挤掉一点泡沫而已，但是对于五粮液和泸州老窖就未必了，所以今天他们才是跌幅最大的。